puoi fare due cose:

1) delle select.. in base alle select formatti il testo prima di inserirlo nel db inserendo direttamente i tag html... così però formatti u n'intera riga

2) una funzioncina JS che aggiunga i tag html [o meglio dei tag stile bbcode da convertire poi.. l'html dovrebbe essere strippato per ragioni di sicurezza].. in questo modo puoi formattare anche una singola parola