Domanda interessante..
Ma tu intendi proprio link-farm oppure un network di siti?
Cmq non ho visto alcuna penalizzazione nei confronti dei siti-network..
Faciamo finta che 1) sia una dir di dmoz, 2) sia una dir di yahoo!
Visto che il sito B) iscritto in tutte e due dir riceve due link.
Quindi per Google i siti 1) e 2) hanno passato il controllo..
Il sito B) ha tutto il diritto linkare quello che vuole e linka il sito C)
Se quest'ultimo C) linka il sito B) non vedo perchè dovrebbero esserci dei problemi..