Ciao, in pratica spezzi la stringa in base a un carattere, es lo spazio, e poi fai un ciclo per stamapre l'articolo. Inserisci un if che controlla a che punto deve mettere la publbicità e la fai stampare.

Tipo (scritto velocemente e non provato):
<?
$limitexpubblicita = 200;
$testo = nl2br($testo); //Mettiamo i
al posto dei \n
$separatore = " ";
$parole = explode($separatore, $testo);

while (list($index, $valore) = each ($parole)) {
if ($index == $limitexpubblicita) {
//Mostri la pubblicità
}
echo $valore.$separatore;
}
?>