Si puo`. Non capisco il doppio separatore || : crea dei valori inutili nel codice.

<select name='pippo' onchange="copia(this);">
<option value='5||8'>ciao</option>
</select>

In uno script della head della pagina ci dovrai mettere:
codice:
funcion copia(ss) {
  var valu = ss.options[ss.selectedIndex].value;
  var vett = valu.split(/\|/); // separa nei singoli pezzi separati da |
  ss.form.NOMETEXT1.value = vett[0]; // prima parte dello split
  ss.form.NOMETEXT2.value = vett[2]; // terza parte dello split
}