Se non ho capito male devi fare in modo che, se l'immagine non è disponibile, mostri il file no.jpg
Però ti consiglio di lasciare il campo NULL e di usare poi delle condizioni nel codice asp per mostrare l'immagine alternativa.

Comunque sì, puoi aggiornare tranquillamente tutta una intera colonna
"UPDATE tabella SET nomecampo = 'no.jpg'"

ciao