Non ho winamp installato, ma se non ricordo male, nelle opzioni, dovevi settare l'output, non sulla scheda audio, ma selezionando un encoder/decoder differente.
Logicamente devi avere le librerie per creare gli mp3 installate per farlo (es. lame).

Mi spiace, ma senza il programma sotto mano, di piu' non so dirti.