Ciao e grazie per la risposta!
1) Sto creando una PNG, ma...aimè, ancora sbaglio qualcosa!!!
Questo è il codice del mio watermark.php:
codice:
header('content-type: image/png');  

$watermark = imagecreatefrompng('images/watermark.png');  
$watermark_width = imagesx($watermark);  
$watermark_height = imagesy($watermark);  
$image = imagecreatetruecolor($watermark_width, $watermark_height);  
$image = imagecreatefromjpeg($_GET['img']);  
$size = getimagesize($_GET['img']);  
$dest_x = $size[0] - $watermark_width - 5;  
$dest_y = $size[1] - $watermark_height - 5;  
//imagecopymerge($image, $watermark, $dest_x, $dest_y, 0, 0, $watermark_width, $watermark_height, 100);  
imagecopymerge($image, $watermark, 5, 5, 0, 0, $watermark_width, $watermark_height, 100);  
imagepng($image);  
imagedestroy($image);  
imagedestroy($watermark);
Cosa sbaglio ancora?

2) Nel watermark.php uso la riga
codice:
$image = imagecreatefromjpeg($_GET['img']);
obbligando così ad usare per richiamarla un link del tipo watermark.php?img=??? dove ??? è il percorso all'immagine. Posso fare in modo da nascondere il percorso, magari utilizzando il POST?