Certamente..
Se non sei esperto di API oppure non ti interessano particolari opzioni per questo tipo di cose puoi usare il comando Shell:
codice:
Dim rv As Double
On Error GoTo risolvi
rv = Shell("C:\Applicazione.exe", vbNormalFocus)
Exit Sub
risolvi:
MsgBox rv
In caso di errore, rv restituisce 0.

Se invece vuoi a disposizione più possibilità ti consiglio di usare la funzione API Declare Function ShellExecute..

ciao