E' una sintassi alternativa all'if.
Si chiama operatore ternario. Non è una prerogativa di php ma è comune a molti linguaggi.
Se la condizione è vera (cioè il punto di domanda) fai una cosa altrimenti (ciò che è rappresentato dai due punti) fanne un'altra.
Fatti una ricerca su google alla voce operatore ternario e troverai tutto.