dipende dal charset che usa sul resto del documento però..
se sul resto del documento usa ISO-8859-* che di solito è default per php ed imposta utf8 (sempre che l'rss sia così codificato) saranno visualizzati correttamente i caratteri dell'rss ma saranno visualizzati male gli altri

Secondo me è più conveniente individuare la codifica dell'rss e codificarla nel formato che usa nel resto del documento, o se questo non fosse sufficiente per coprire il set di caratteri dell'rss dovrebbe fare l'inverso