Puoi mettere l'immagine come sfondo del tag <option>:
codice:
.stile {
  background-image:url(image.png);
  background-repeat: no-repeat;
}
.
.
.
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<select>
<option class="stile" value="Stile1">Stile</option>
</select>
Ovviamento poi va adattato alle tue esigenze