Consultando la specifica di HTML 4.01 troviamo [ www.w3.org/TR/html4/interact/forms.html#h-17.6 ]:

codice:
<!ELEMENT OPTION - O (#PCDATA)         -- selectable choice -->
Ci troviamo di fronte alla Definizione di Tipo Documento (DTD) per l'elemento option. PCDATA indica il tipo di contenuto ammesso per tale elemento, ovvero solamente testo puro ed entità.

Nessun elemento strutturale è quindi consentito. Da ciò si deduce che nemmeno un 'a capo' è generabile.