dall'md5 non si torna in dietro... quindi l'unica cosa che puoi fare è quello di confrontare il valore che hai nel cookie con l'md5 del valore che hai sul database

Codice PHP:
$val_cookie 0c88028bf3aa6a6a143ed846f2be1ea4;//è l'md5 della stringa "pippo"

$val_db "pippo";

if (
$val_cookie == md5($val_db))
echo 
'password corretta';
else
echo 
'password errata'