si può fare ma la formattazione del txt deve essere cosi:
riga1 = Pinco&
riga2 = Pallino&

Se riesci a formattare il file in questo modo, ovvero variabile = contenuto finendo sempre con una & poi utilizza in flash questo:

dati = new LoadVars();
dati.onLoad = function() {
campo1 = riga1;
campo2 = riga2;
};
dati.load("file.txt");