La questione è anche del editor. Il punto è molto semplice, anzi sono 2:
1) Quali caratteri vuoi poter rappresentare nel documento. Se per es. vuoi rappresentare il Ȁ (A with double grave), lo puoi fare in UTF-8 ma NON in ISO-8859-1.
2) Dove il documento dovrà essere letto/visualizzato (in termini di applicazione/editor).
Sì, ISO-8859-1 è single byte e il ° (grado) è contemplato.