Non so se ho capito. Ci provo:

alert('<p align="left"></p>');

Se lavori in XHTML devi inserire delle backslash, altrimenti viene generato errore:
alert('\<p align\=\"left\"\>\<\/p\>');

Per un ulteriore trattamento della stringa:

testotarga('<p align="left"></p>');
o forse:
testotarga('<p align=\\"left\\"></p>');

PS: tieni presente che quella sintassi e` deprecata: align come attributo HTML e` da sostituire dai CSS.