Il comportamento e' sbagliato da parte di IE...
Ho fatto una piccola ricerca e tra i primi risultati mi e' apparsa questa pagina che dice appunto che IE non si comporta come dovrebbe...
Nell'articolo dice che il bug e' stato parzialmente risolto in IE7 beta 2; ma cmq non e' quello il comportamento adatto.

Se non sbaglio quell'opzione dovrebbe soltanto mostrare una barra di scorrimento quando il testo supera l'altezza base di una textarea. Per creare l'effetto che vuoi te mi sa che hai bisogno di un bel po' di Javascript che ti permetta di modificare "al volo" il numero di righe della textarea.

Dopo che averlo scritto, penso che sia piu' necessario dell'AJAX, ma non ne sono molto sicuro, devo ancora documentarmi a riguardo...