è una immagine in bianco e nero o a colori trsformata in bianco e nero in cui l' opacità di livello è stata ridotta

aprire la foto > copia > aprire un nuovo canvas bianco > incolla >
effetti > adjust color > hue/saturation > azzerare completmente la saturazione in modo da avere un'immagine bianco e nero > abbassare l'opacità dell'immagine dall'apposito cursore sulla palette livelli almeno al 50%
Se poi vuoi l'effetto sfumato alla periferia applichi una selezione, la sfumi e la trasformi in maschera