Grosso modo sì. Però bisognerebbe valutare alcune cose riguardo dimensionamenti e eventuale scrollabilità della immagine.
Ad esempio: vuoi che la dimensione "preferita" del tuo pannello-riquadro sia la stessa della label (e quindi dipendente dalla icona-immagine inserita)? Questo serve principalmente in base al layout-manager in cui si inserisce il tuo pannello.
Vuoi che nel tuo pannello ci sia un JScrollPane per poter scrollare la immagine se chi dimensiona il tuo pannello lo rende più piccolo della immagine?
Non lo so ... primo perché NetBeans al momento non lo uso e, secondo, perché se anche lo usassi scriverei comunque tutto il codice GUI "a mano", che non ho problemi in tal senso.
Da una veloce ricerca, vedo che ne parlano ad esempio qui: http://stackoverflow.com/questions/8...ns-gui-builder